wdwbet :香港市场应与时俱进 有所作为 拥抱新经济

admin 2周前 (05-22) 财经 3 0
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庞溟 华兴证券宏观及计谋研究主管

历经50年风雨的生指数,迎来了14年来的最大转变。5月18日,生指数公司宣布,自 8月起将同股差别权公司及第二上市公司纳入指成份股,但同时维持对现时生指数「代表在香港上市的大中华公司」的定位,也不会对香港与内地成份股及金融股在生指数里的比例或比重作出限制。

50年间,指涨幅跨越150倍,年化复合增进率到达10%,见证了港股市场的潮起潮落;相比之下,美股市场的主要指标道琼斯工业指数,在50年间累计升幅约33倍,年化复合增进率约为7.3%。正因如此,在为指创制人关士光的自传《龙与皇冠:香港回忆录》撰写的前言里,皇家亚洲学会香港分会主席罗伯特.尼尔德才将生指数誉为香港「资本主义的最终衡量标准」。

指维持增进的要诀是与时俱进。因应2000年后大型H股麋集来港上市、港股市场结构由香港本地股主导变为中资股占比不停提升的趋势,指于2006年决议纳入H股,以保持港股市场指标的主导职位。

港股公司有望获更高估值

可以说,现在的指,已经在很大程度上反映了中国经济的增进趋势。但由于新经济身分较低,指在已往10年间的年化回报率约为1.7%,跑输MSCI全球指数达3.5个百分点之多。反观腾讯,自2008年6月纳入指以来累升逾4倍。可以说,指公司的优化调整,正当其时。

我们以为,在优化调整之后。指将更具代表性、平衡性和投资回报价值。随更多具有增进性和优质基本面的公司成为指数成份股,生指数及生中国企业指数有望获得更高估值水平,香港市场也有望获得更高的流动性、交易量和代表性。

近年来,香港市场锐意进取,不停加大改造力度,以进一步拥抱新经济。我们以为,这是在港交所、香港证监会、指公司甚至内地交易所和羁系机构通力合作、全力配合下打出的一套稳健而漂亮的组合拳。

新经济市值占比料升至30%

最近,美国纳斯达克交易所首次对IPO规模设定最低数额,美国参议院也通过了针对中概股的议案,无疑将促使部门追求上市的公司将香港纳入思量局限。出于营业协同战略结构、通过港股通吸引内地投资者、增添关注度、提升估值水平、降低单一市场上市羁系规则猛烈颠簸带来的风险等缘故原由。

我们信赖在阿里巴巴、京东、网易之后,会有越来越多的中概股思量在香港二次上市或者主要上市,进一步提升投资者对港股市场的兴趣以及港股中科技类焦点优质资产的估值水平,也会进一步形成更多新经济公司追求在港首次上市或二次上市的良性循环。根据我们的估算,在已往的两年中,新经济公司在香港市场的市值占比已经由23%上升到26%。我们预计,这一比例有望在未来5年间继续稳步上升到30%至35%。

政策支持新经济股来港上市

5月14日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局团结公布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》,明确指出「一国两制」目标下施展香港金融体系的怪异优势,支持牢固和生长香港国际金融中心职位,增强粤港澳大湾区金融互补、相助和互动关系。在风云变幻的国际形势下,香港更应与时俱进,有所作为,迎接更多新经济公司来港上市,牢固和生长自己联系中外、特色鲜明的国际金融中心职位。(本文为作者之小我私家意见,不代表任职公司态度)■ 题为编者所拟。本版文章,为作者之小我私家意见,不代表本报态度。

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