陆港观盘-国际政治风险升温 聚焦内需复苏

admin 4个月前 (05-27) 快讯 38 0

5月陆港股市并不平静:美国宣布扩大华为禁令、参议院通过外国企业问责法,科技产业链和在美国挂牌的陆资企业首当其冲;中国则揭露人大审议香港国安法讯息,引发香港股市全面重挫。国际政治风险升温,股市波动势必加剧,在高度不确定的大环境之下,内需与基建股的能见度将相对较高。

美国对华为制裁升级至打击华为和海思的自主晶片开发能力,虽然执行细则未定,但由于实体清单和美国技术占比具有随时可调整的空间,理论上可以无限延伸,对产业

链潜在的冲击已不容小觑,何况还必须考量中国可能的反制措施,譬如提供不可靠实体清单等,故此战火可能蔓延至更多国际科技大厂。

目前令市场可以稍微喘口气的是,相关供应链尚可向美国申请许可,而且升级制裁还有缓冲期,后续进展端看中美两国谈判协商结果,这是政治层面的议题。

至于美国参议院提出的外国企业问责法,其原意在保护投资人。该法案要求在美国挂牌的中资企业审计机构,接受公开发行公司会计监督委员会的审核,但这并非新议题,过去一年美国已经数度提出,主要导火线则与中美关系恶化有关。

高盛证券统计,目前在美国挂牌的中资ADR共有233家,市值约1.03兆美元,占美股总市值的3.3%、日均成交量的6%,美国投资人约持有1/3的股权。中资ADR的品质确实良莠不齐,但撇开特殊案例,中资ADR也有许多高品质、高成长的互联网与教育企业,当年多因为上市股权问题,选择在美国挂牌,这些年也获得不少国际投资人的认同和青睐。

笔者曾指出,阿里巴巴回港二次上市具有长远战略意义,是为公司和投资人留一条安全的后路。2020年由京东、网易、百度和携程带头进行的第二波回港之路,看来也势在必行;目前符合香港二次上次要求市值和营收规模的公司共有29家。

回到基本面,陆港公司第一季业绩以那些有外需支撑的公司表现为佳,但自第二季开始,由于疫情蔓延海外,转变成以内需为主的公司复苏情况更稳健。4月汽车销量增速达4.4%,为2018年6月以来首次转正,其中商用车销量增速37.7%。乘用车销量为-2.6%,降幅收窄45.8个百分点,明显优于预期。

其次,4月房地产销售增速为-5%,相较于3月的-14.6%也有明显改善。车市和房市作为可选择消费产品中单价最高的品项,似乎真的出现市场期待的报复性反弹。另外,北京、上海和杭州各地的国际奢侈品牌Chanel门市,也开始在周末出现排队人潮。

车市与房市的复苏,应与防疫期间的人员流动安全性考量有关,各地区零星推出的汽车补贴或牌照放宽也有帮助,但预期产品周期的不同会让车企之间的分化加剧;房市温热景象,较有可能是受惠于房贷利率下降和部分城市限购限贷政策的放宽,短期政策基调不会大幅放松,但实质需求可能保持强劲。

至于奢侈品需求不断,背后原因乃此次疫情与2008年次贷风暴造成的失业族群结构不同,这或将影响未来不同子品项消费复苏出现不同趋势。

此外,促销造成的消费反弹,虽然从高频行业数据看不出来,但在个别企业发布财报时,获利率会有比较大的差异,投资人应特别留意。

抖音、TikTok 4月营收年增十倍

国际数据监测公司Sensor Tower发布最新数据显示,4月抖音及海外版TikTok在全球App Store和Google Play营收超过7,800万美元,年增十倍,勇夺全球行动应用收入榜冠军。 新浪财经报导,Sensor Tower数据显示,抖音的营收约有86.6%来自中国市场,美国市场位列其次,贡献公司约8.2%的收入。此外,Youtube以近7,600万美元的营收位列榜单第二名,年增57%。Tinder、Disney+以及腾讯视频分别位列榜单第三、四、五名。 在疫情冲击下,抖音下载量相当惊人。抖音及TikTok仅仅在五个月的时间里,从15亿下载次数增至20亿次。其中,TikTok在第一季下载量达到3.15亿次,创

申博声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:陆港观盘-国际政治风险升温 聚焦内需复苏

网友评论

  • (*)

最新评论